lige lidt reklame fra et af min deltidsjob hos netposten.dk hvis det kan bruges

TDC: Regnskabstemperaturen TDC - strategi op til regnskab

Den danske teleoperatør TDC er regnskabsaktuel torsdag den 4. august. Der er godt nok 8 børsdage op til offentliggørelsen, men sår har man god til til at indtage sine positioner.

Strategi

BørsUdsigten vurderer ikke, at der er den helt store fare ved at ligge med aktier i TDC over offentliggørelsen af halvårsresultatet den 4. august.

Helt kortsigtet, anlægger BørsUdsigten en handelsstrategi, hvor TDC købes i niveauet 262,5, og sælges igen i bevægelsen op imod 267-70 niveauet. Nævnte strategi kræver dom man kan handle direkte på børsen til en lav kurtage, og med store beløb. Brud af 260 ned eller 270 op indikerer den fremtidige trend for TDC .

Umiddelbart ser BørsUdsigten brud af 270 niveauet, som det mest sandsynlige på grund af de positive kurstriggere der ligger i markedet. Det betyder indirekte, at BørsUdsigten giver en købevurdering på både kort og lang sigt.

BørsUdsigten anlægger en køb og hold strategi på lang sigt. Stop loss ved brud af intervallet 250-45.

Strategi kort sigt: Køb. BørsUdsigten foreslår stop loss ved brud af 260 niveauet.
På det lange sigt: Køb & Hold. BørsUdsigten foreslår stop loss i 250-45 niveauet.
Kurs ved aktievurdering 264,5

Forventningen til regnskabet, og de fremtidige indtjeningsmuligheder, er ikke de største, hvis vi skal se på den måde TDC har været handlet i den sidste tid. TDC opjusterede dog forventningerne til indeværende år med 100 mio. kr. ved sidste regnskab.

TDC har været ramt af megen negativ presseomtale de seneste par måneder, og når alt kommer til alt går prisen på kommunikation mod nul over tid - i hvert fald den bliver billigere og billigere. Det betyder en omlægning fra samtaleafgifter til rene abonnementsydelser, som bredbånd m.v.

Der er dog rigtig gode kurstriggere i TDC :

Først og fremmest er der nedskrivning af aktiekapitalen efter proklamafristens udløb. Aktiekapitalen blev nedskrevet med 9,4 pct. Regnskabsresultatet skal derfor måles på færre aktier, og værdisætningen på multipler som price/earning og overskud pr aktie.

Nedskrivningen af egne aktier, betyder, at TDC har mulighed for genoptagelse af et tilbagekøbsprogram af egne aktier, hvilket igen betyder højere prisfastsættelse på de resterende aktier.

Konsolidering i teleoperatørbranchen, hvilket kan være salg/fusion af selskabet til industriel eller kapitalfond. Renten er jo stadig dejlig lav, og TDC har et dejligt højt og stabilt cash flow. Et sådant salg er blevet muliggjort efter bortfaldet af stemmeretsbegrænsning. BørsUdsigten finder fortsat, at det er sandsynligt, at der finder sådanne sonderinger sted. Den industrielle konsolidering er i gang på nuværende tidspunkt.

Et højt direkte afkast - sidste år på 12,5 kr. - i år sandsynligvis 13 kr. pr. aktie, hvis udbyttet fortsat skal stigen "in a measured pace" (i afmålt tempo). Ved kurs 265 er der tale om et effektivt afkast på 5 pct., hvilket langt overgår de fleste obligationsinvesteringer.

Det direkte afkast betyder, at det er relativt "gratis" at spille med i relation til en mere passiv investering. Kurspotentialet, og vækstudsigterne er ikke for store, men der gives god mulighed for at arbitrere i TDC .

Teknisk vurdering

Ser vi på dagschartet for TDC ses en lang trendlinie fra tidspunktet, hvoramerikanske SBC solgte deres 42 pct. af aktierne i TDC . Denne linie giver støtte i 245. Trendlinien fra ultimo marts måned blev brudt for en uges tid siden. TDC er gåe ind i en konsolideringsfase, hvor 260 alternativt 26

Vent