Generel iværksætterdebat

Svar: Finansierings opgave HJÆLP

Accounting Solution — Tue, 10 Jan 2017 19:27:17 GMT

Hvilken formel for WACC arbejder du med? Nu ved jeg ikke på hvilket niveau finansieringen er, men ellers tag et kig på Miller & Modigliani, som sikkert er i din lærebog et sted. De opstiller nogle forskellige scenarier om kapitalstruktur under nogle givne forudsætninger. En af scenarierne er en verden uden skat, som du skal beregne WACC'en efter i dette tilfælde, da du ikke har en oplyst skattesats.

WACC er jo den vægtede kapitalomkostning. Altså hvad koster egenkapital os - Den koster det, som ejerne kræver i afkast og hvad koster fremmedkapitalen os - Den koster det vi skal betale i rente for at få den. Den vægtede kapitalomkostning (WACC) fås så ved at gange de respektive andele af hhv. egenkapital og fremmedkapital med afkastkravet fra ejere og långivere.

WACC = Vægten af EK * Afkastkrav til EK + Vægten af fremmedkapital * Kreditors afkastkrav til gælden.

Svar: Finansierings opgave HJÆLP

finansfyren — Mon, 09 Jan 2017 18:49:07 GMT

Tusinde tak for svaret!
Det hjælper mig vildt meget. Det eneste jeg mangler for at have løst den er omskrivning af WACC formlen? Nu er jeg ikke speciel skarp i matematiske omskrivning? Kan du vise mig hvordan du har gjort det?

Takker og bukker mange gange for hjælpen!

Svar: Finansierings opgave HJÆLP

Accounting Solution — Mon, 09 Jan 2017 13:38:46 GMT

Umiddelbart ville jeg tro, at du skal bruge følgende formel og beregne WACC uden skat, da du ikke har skattesatsen oplyst:

WACC = E/V * Afkastkrav til EK + D/V * afkastkrav til gælden

0,07 = 0,90 * Afkastkrav til EK + 0,10 * 0,025

Afkastkrav til EK = 0,075 -> 7,5 %

Det giver jo også god mening, at WACC er mindre end afkastkravet, da der er tale om delvis fremmedkapital finansiering.

Svar: Finansierings opgave HJÆLP

Accounting Solution — Mon, 09 Jan 2017 13:32:39 GMT

Svar: Finansierings opgave HJÆLP

Jesper_nl — Mon, 09 Jan 2017 13:32:03 GMT

finansfyren:

Hej,

Jeg sidder og forbereder mig til eksamen, men har en opgave, som jeg ikke kan løse.

Er der nogle kloge hoveder, som kan udregne følgende opgave:

Beregn afkastkravet til egenkapitalen (shareholders required rate of return) med anvendelse af følgende antagelser:
WACC: 7,0 pct. p.a.

Netto finansielle omkostninger efter skat (interest rate on net interest-bearing debt after tax): 2,5 pct.

Virksomheden har en kapitalstruktur, hvor markedsværdien af egenkapitalen (market value of equity) udgør 90 pct.

på forhånd tak.

PS gerne med kommentarer, så jeg forstår. :-)

Det må jo være en baglæns øvelse i forhold til beregning af WACC, da afkastkravet til egenkapitalen indgår som et element heri.

WACC = ((EK/EK+Gæld)*afkastkrav til EK)+((1-skat)*(Gæld/Gæld+EK)*afkastkrav til gæld)

Ud fra hvad du oplyser bliver du nød til at opsætte nogle forudsætninger (som jeg ser det i hvert fald):

Umiddelbart kan du ikke beregne afkastkravet til gæld uden at have en Beta, en risikofri rente og et risikotillæg sådan rent teoretisk. Dertil kommer at du ligeledes skal antage en skatteprocent.

Jeg ville nok tage antagelsen om, at de 2,5 % du oplyser er lig med afkastkrav til gælden! Og skattesatsen kan du jo sætte til 22% ud fra begrundelsen om aktuel skattesats for selskaber i DK!

Dermed kommer regnestykket til at se nogenlunde sådan ud:

7% = ((90/100)*afkastkrav til EK)+((1-0,22)*(10/100)*2,5%) = X% (nu er du nede på en ubekendt)

Finansierings opgave HJÆLP

finansfyren — Mon, 09 Jan 2017 12:25:46 GMT

Hej,

Jeg sidder og forbereder mig til eksamen, men har en opgave, som jeg ikke kan løse.

Er der nogle kloge hoveder, som kan udregne følgende opgave:

Beregn afkastkravet til egenkapitalen (shareholders required rate of return) med anvendelse af følgende antagelser:
WACC: 7,0 pct. p.a.

Netto finansielle omkostninger efter skat (interest rate on net interest-bearing debt after tax): 2,5 pct.

Virksomheden har en kapitalstruktur, hvor markedsværdien af egenkapitalen (market value of equity) udgør 90 pct.

på forhånd tak.

PS gerne med kommentarer, så jeg forstår. :-)